私募股權(quán)投資的風險有哪些？私募股權(quán)投資是近年來很火熱的話題，它是通過私募基金對非上市公司進行的權(quán)益性投資。通過對十分具有前景的非上市公司進行投資，占有股權(quán)，推動其上市發(fā)展，并從中獲取利益。越來越多的人看到這種方法的前景，都不約而同地效仿，那么，私募股權(quán)投資的風險是什么呢？在私募股權(quán)投資中，由于存在較高的委托代理成本和企業(yè)價值評估的不確定性，使得私募股權(quán)投資基金具有較高的風險。其風險問題主要包括以下幾類： (1)價值評估帶來的風險 在私募股權(quán)投資基金的過程中，對被投資項目進行的價值評估決定了投資方在被投資企業(yè)中最終的股權(quán)比重，過高的評估價值將導致投資收益率的下降。但由于私募股權(quán)投資的流動性差、未來現(xiàn)金流入和流出不規(guī)則、投資成本高以及未來市場、技術(shù)和管理等方面可能存在很大的不確定性，使得投資的價值評估風險成為私募股權(quán)投資基金的直接風險之一。 (2)知識產(chǎn)權(quán)方面存在的風險 這一點對科技型企業(yè)具有特殊意義，私募股權(quán)投資尤其是創(chuàng)業(yè)風險投資看重的是被投資企業(yè)的核心技術(shù)，若其對核心技術(shù)的所有權(quán)上存在瑕疵(如該技術(shù)屬于創(chuàng)業(yè)人員在原用人單位的職務發(fā)明)，顯然會影響風險資本的進入，甚至承擔違約責任或締約過失責任。對于這一風險，企業(yè)一定要通過專業(yè)人士的評估，確認核心技術(shù)的權(quán)利歸屬。 (3)委托代理帶來的風險 在私募股權(quán)投資基金中，主要有兩層委托代理關(guān)系：第一層是投資基金管理人與投資者之間的委托代理，第二層是私募股權(quán)投資基金與企業(yè)之間的委托代理。 第一層委托代理問題的產(chǎn)生主要是因為私募股權(quán)投資基金相關(guān)法律法規(guī)的不健全和信息披露要求低，這就不能排除部分不良私募股權(quán)投資基金或基金經(jīng)理暗箱操作、過度交易、對倒操作等侵權(quán)、違約或者違背善良管理人義務的行為，這將嚴重侵害投資人的利益。第二層委托代理問題主要是“道德風險”問題，由于投融資雙方的信息不對稱，被投資方作為代理人與投資人之間存在利益不一致的情況，這就產(chǎn)生了委托代理中的“道德風險”問題，可能損害投資者的利益。這一風險，在某種程度上可以通過在專業(yè)人士的幫助下，制作規(guī)范的投融資合同并在其中明確雙方權(quán)利義務來進行防范，如對投資工具的選擇、投資階段的安排、投資企業(yè)董事會席位的分配等內(nèi)容作出明確約定。 (4)退出過程中的風險 我國境內(nèi)主板市場上市標準嚴格，對上市公司的股本總額、發(fā)起人認購的股本數(shù)額、企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和無形資產(chǎn)比例都有嚴格的要求；中小企業(yè)難于登陸主板市場，而新設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板市場“僧多粥少”，難于滿足企業(yè)上市的需求；產(chǎn)權(quán)交易市場性質(zhì)功能定位不清，缺乏統(tǒng)一、透明、科學的交易模式以及統(tǒng)一的監(jiān)管，這無疑又為特定私募股權(quán)投資基金投資者增加了退出風險。由上述幾點我們可以了解到，私募股權(quán)即使是有利可圖，其風險也還是很大的，并且還是不確定性風險，這對于利益的影響更大。投資看重的是其前景與預期利益，如果私募股權(quán)投資的風險預案做得不夠好，那么即便你最后獲得了利益，也比不是你所預期的。投資有風險，一切需謹慎。