金融債券和公司債券風(fēng)險(xiǎn)金融債券和公司債券都為債券中的一種而債券為金融市場(chǎng)的主要產(chǎn)品。在金融市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)往往比其他市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)要大。換句話說(shuō)金融市場(chǎng)是伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn)而生，而其中的高風(fēng)險(xiǎn)往往伴隨著高收益。以下我們就對(duì)金融債券和公司債券風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相關(guān)了解。 一、金融債券的風(fēng)險(xiǎn) 證券的投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在預(yù)定的投資期限內(nèi)其投入的本金遭受損失的可能性。對(duì)于債券來(lái)說(shuō)，突出的風(fēng)險(xiǎn)有兩類，其一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，它是指由于市場(chǎng)價(jià)格的變化造成的損失;其二是違約風(fēng)險(xiǎn)，它是指發(fā)債公司不能按時(shí)履行付息還本的義務(wù)。而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又可細(xì)分為：　　1、利率風(fēng)險(xiǎn)。債券是典型的利息商品，投資者投資于債券主要是期望獲得比市場(chǎng)利率更高的收益，而當(dāng)銀行利率發(fā)生變化時(shí)，債券的價(jià)格也就必然向其相反方向變化，從而可能造成價(jià)差損失。市場(chǎng)利率上調(diào)造成的損失具有相對(duì)性，如果債券持有人堅(jiān)持到期滿才兌換債券，則它仍能獲得預(yù)期的收益，其收益只不過(guò)和現(xiàn)行的市場(chǎng)收益水平有一定差距而已。影響銀行利率的因素　　主要是中央銀行的貨幣政 策、國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整及整個(gè)社會(huì)的平均投資收益水平。2、物價(jià)因素，一般也稱為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)物價(jià)上漲時(shí)，貨幣的購(gòu)買力就下降，從而引起債券投資收益的貶值。如我國(guó)某銀行機(jī)構(gòu)在1991年曾發(fā)行了期限為3年、年利率為10%的金融債券，由于1994年的通貨膨脹率高達(dá)24%，該債券在到期兌換時(shí)的實(shí)際購(gòu)買力和3年前相比就大打折扣。當(dāng)然若購(gòu)買的是保值債券，則就不受物價(jià)因素的影響。　　3、公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在持券期內(nèi)，若發(fā)債企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)管理不善和債務(wù)狀況等原因造成企業(yè)的聲譽(yù)和資信程度下降也會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)債券的價(jià)格，從而給投資者造成損失。　　4、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。債券期限的長(zhǎng)短對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是不起作用的，但由于期限較長(zhǎng)，市場(chǎng)不可預(yù)測(cè)的時(shí)間就多，而愈臨近兌換期，持券人心理感覺(jué)就越踏實(shí)。所以在市場(chǎng)上，對(duì)于利率水平相近的債券，期限長(zhǎng)的其價(jià)格也就要低一些。　　5、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。指投資者將債券變現(xiàn)的可能性。市場(chǎng)上的債券種類繁多，所以也就冷熱債券之分。對(duì)于一些熱銷債券，其成交量周轉(zhuǎn)率都會(huì)很大。 二、公司債券的風(fēng)險(xiǎn) 1、公司債券反映的是其發(fā)行人和者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，因此，公司債券到期是要償還的，不是“投資”“贈(zèng)與”，而是一種“借貸”關(guān)系。2、公司債券到期不但要償還，而且還需在本金之外支付一定的“利息”，這是投資者將屬于自己的資金在一段時(shí)間內(nèi)讓度給發(fā)行人使用的“報(bào)酬”。對(duì)投資者而言是“投資所得”，對(duì)發(fā)行人來(lái)講是“資金成本”。對(duì)于利息確定方式，有固定利息方式和浮動(dòng)利息兩種：對(duì)于付息方式，有到期一次付息和間隔付息(如每年付息一次、每6個(gè)月付息一次)兩種。3、利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一，當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險(xiǎn)。債券剩余期限越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。針對(duì)利率、再投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，可采用分散投資的方法，購(gòu)買不同期限債券、不同證券品種配合的方式。4、流動(dòng)性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理的價(jià)格賣掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投資機(jī)會(huì)。針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券，另外在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚，應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會(huì)給持有債券人帶來(lái)好的回報(bào)。5、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間，投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%。6、信用風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行債券的公司不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)的損失。投資公司債券，首先要考慮其信用等級(jí)。資信等級(jí)越高的債券發(fā)行者，其發(fā)行的債券的風(fēng)險(xiǎn)就越小，對(duì)我們投資者來(lái)說(shuō)收益就越有保證;資信等級(jí)越低的債券發(fā)行者，其發(fā)行的債券的風(fēng)險(xiǎn)就越大，雖然它的利率會(huì)相對(duì)高一點(diǎn)，但與投資的本金相比哪一個(gè)更重要，相信投資者自己會(huì)權(quán)衡。 三、金融債券風(fēng)險(xiǎn)和公司債券風(fēng)險(xiǎn)比較 金融債券相對(duì)較企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)小一些，當(dāng)然也不是絕對(duì)的，因?yàn)榻鹑趥杏姓咝越鹑趥胀ń鹑趥y行次級(jí)債，政策性金融債風(fēng)險(xiǎn)最小，是由國(guó)家擔(dān)保的，相當(dāng)于無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)債券，普通金融債次之，銀行次級(jí)債風(fēng)險(xiǎn)最大，償付順序在普通債之后。企業(yè)債券分類也很多，有AAA信用,AA信用，A信用的，AAA信用的債券風(fēng)險(xiǎn)最小，象中石油，中石化就屬于AAA+的，風(fēng)險(xiǎn)是很小的，另外企業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)不僅跟發(fā)債企業(yè)有關(guān)，還跟其提供擔(dān)保企業(yè)有關(guān)。總體來(lái)說(shuō)，在當(dāng)前中國(guó)，金融企業(yè)破產(chǎn)的可能性很小的，所以風(fēng)險(xiǎn)還是小于那些信用度較小的企業(yè)債的。由上可知，金融債券和公司債券風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素有相同的地方，也有其自身所存在的不同點(diǎn)。金融債券和公司債券是根據(jù)其所發(fā)行的主體不同而產(chǎn)生的。因此他們之前的風(fēng)險(xiǎn)含量跟其自身產(chǎn)生的主體有很大的聯(lián)系，其中跟主體的信用等級(jí)有著主要的聯(lián)系。