私募基金風(fēng)險(xiǎn)控制的幾種方式投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制是私募股權(quán)基金風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)，如果每個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)都控制住了，私募股權(quán)基金的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)也就能全部控制住了。 一、合同制約 事前約定各方的責(zé)任和義務(wù)是所有商業(yè)活動(dòng)都會(huì)采取的具有法律效力的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。為防止企業(yè)不利于投資方的行為，保障投資方利益，投資方會(huì)在合同中詳細(xì)制定各種條款，如通過(guò)制定肯定性和否定性條款來(lái)規(guī)定企業(yè)必須做到哪些事情，哪些事情不能做，通過(guò)合同制約防止企業(yè)做出不利于投資者的行為，投資合同還可以設(shè)置條款保障投資者變現(xiàn)投資的權(quán)利和方式，股份比例的調(diào)整條件條款，追加投資的優(yōu)先權(quán)，防止股份稀釋等。 二、分段投資 分段投資是指私募股權(quán)投資基金為有效控制風(fēng)險(xiǎn)，避免企業(yè)浪費(fèi)資金，對(duì)投資進(jìn)度進(jìn)行分段控制，投資資金的劃撥要按照項(xiàng)目進(jìn)程分階段進(jìn)行，而不要一次到位。只提供確保企業(yè)發(fā)展到下一階段所必需的資金，并保留放棄追加投資的權(quán)利和優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)企業(yè)追加融資時(shí)發(fā)行股票的權(quán)利。只有當(dāng)前一階段項(xiàng)目運(yùn)作良好，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)以后，后續(xù)資金才可以適時(shí)跟進(jìn)，后期工程才能夠上馬。如果企業(yè)未能達(dá)到預(yù)期的盈利水平，下一階段投資比例就會(huì)被調(diào)整，這是監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營(yíng)和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。 三、違約補(bǔ)救 一般來(lái)說(shuō)，在項(xiàng)目投資初始時(shí)期，私募股權(quán)基金可以接受少數(shù)股權(quán)的地位，而項(xiàng)目公司管理層控制大多數(shù)股權(quán)，但投資方可以與項(xiàng)目公司簽訂一份投票權(quán)協(xié)議，以保持在一些重大問(wèn)題上的特別投票權(quán)。當(dāng)項(xiàng)目公司管理層不能按照業(yè)務(wù)計(jì)劃的各種目標(biāo)經(jīng)營(yíng)企業(yè)時(shí)，例如發(fā)現(xiàn)管理層違反協(xié)議，提供的信息明顯錯(cuò)誤或發(fā)現(xiàn)大量負(fù)債等，項(xiàng)目公司要承擔(dān)責(zé)任。 此種情況下，私募股權(quán)基金可對(duì)項(xiàng)目公司提出嚴(yán)厲要求，通常的懲罰或補(bǔ)救措施有：調(diào)整優(yōu)先股轉(zhuǎn)換比例，提高投資者的股份，減少項(xiàng)目公司或管理層個(gè)人的股份、投票權(quán)和董事會(huì)席位轉(zhuǎn)移到私募股權(quán)基金手中，解雇管理層等。 四、股份比例調(diào)整 在項(xiàng)目投資中，私募股權(quán)基金運(yùn)用復(fù)合型的金融工具，如轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、附認(rèn)股權(quán)債券或其組合等，進(jìn)行投資中的股份比例調(diào)整，從而降低自己的風(fēng)險(xiǎn)。特別是可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的運(yùn)用，通過(guò)優(yōu)先和普通股之間轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)的調(diào)整而相應(yīng)調(diào)整私募股權(quán)基金和項(xiàng)目公司之間的股權(quán)比例，以滿(mǎn)足私募股權(quán)基金和項(xiàng)目公司雙方不同的目標(biāo)和需求，既能保護(hù)投資人的利益，又能分享企業(yè)的成長(zhǎng)，還能調(diào)動(dòng)發(fā)揮項(xiàng)目公司管理的積極性，推動(dòng)項(xiàng)目公司的發(fā)展而獲得更多股權(quán)。 私募基金風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)從源頭上開(kāi)始，在投資項(xiàng)目的初期，投資人就應(yīng)對(duì)投資的項(xiàng)目進(jìn)行仔細(xì)地調(diào)查研究，在投資過(guò)程中，雙方訂立詳細(xì)地條款對(duì)權(quán)利與義務(wù)進(jìn)行約定，如果投資公司違約，投資人就可以作出補(bǔ)救的措施，如果對(duì)于以上幾種控制風(fēng)險(xiǎn)的方式都有一定的運(yùn)用，相信可以很大程度上規(guī)避掉投資人的風(fēng)險(xiǎn)。