律師在兼并收購，破產(chǎn)重組方面的作用： 第一個方面是在交易的模式、交易方案的設(shè)計這個過程，根據(jù)不同的交易主體和交易性質(zhì)的不同，具體的操作方案都有所不同，涉及到的法律問題也是有很大的不同。 一般在交易模式、方案的設(shè)計方面，主要是要考慮到政府的審批，獲批的可能性。現(xiàn)在政府對于這些并購、重組審批主要是側(cè)重于反壟斷，如果是涉及到跨國的并購，還要涉及到國家安全的審查。在政府批準的方面，有一些客觀的標(biāo)準，這個是大家都可以看得到的。但是更多的是一些主觀上的標(biāo)準，就是完全由政府行使自由裁量權(quán)、主觀判斷來決定的一些東西。 第二個環(huán)節(jié)，律師發(fā)揮非常關(guān)鍵作用的就是對目標(biāo)公司、目標(biāo)資產(chǎn)凈值調(diào)查方面，中國企業(yè)對這個環(huán)節(jié)律師的重要性認識得不夠充分，大部分中國企業(yè)的老板認為，只要我跟目標(biāo)公司的老板雙方有一個互信，感情上也能夠非常融洽的談好生意，具體的細節(jié)就不要糾纏那么多了，免得阻礙交易的進行。 對于目標(biāo)公司的凈值調(diào)查是非常重要的， 在實踐操作當(dāng)中，通過凈值調(diào)查，發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司存在問題的幾率幾乎占13%-14%。會存在哪些方面的問題呢？有形資產(chǎn)大家都看得到，會計調(diào)查也能看到；但是法律的凈值調(diào)查著重關(guān)注的方面，第一個方面是政府的合規(guī)性，運營的各種批準、許可是不是具有；另外一個重要的方面，是看它的合同，包括勞動合同，包括各種許可合同，比如說一些知識產(chǎn)權(quán)、商標(biāo)、各種專利，可能是別人許可獲得的；還有跟其他企業(yè)經(jīng)營、運營過程當(dāng)中的合同。 很多表面上看來沒有什么問題的合同，從律師專業(yè)的角度來看，可能存在很大的漏洞，不完善的地方或者存在將來發(fā)生爭議的很大的可能性和風(fēng)險。如果目標(biāo)公司簽有這樣的合同的話，就會極大的影響將來被你收購過來以后所能夠產(chǎn)生的價值，可能會給你帶來一堆的麻煩。 第三個方面就是在具體的交易文件、各種合同、章程等等方面條款的設(shè)計，這個方面其實也是很重要的。當(dāng)然這個方面不足以導(dǎo)致并購交易馬上流產(chǎn)，但是它卻可能給你留下很多的隱患，為你將來的運營埋下地雷。所以在交易條款具體的設(shè)計、起草方面，是要非常嚴謹?shù)摹? 剛才說到產(chǎn)生的糾紛，并購重組因為最后一般來說是把整個資產(chǎn)都并購到公司來，無非涉及到的一些交易可能是原來目標(biāo)公司的股東的一些對價支付的問題，當(dāng)然可能是會用收購公司的股權(quán)來作為一個支付的對價，而不是用現(xiàn)金。 最容易產(chǎn)生糾紛的，比如說像一些私募投資，加入一個目標(biāo)公司，他們之間因為涉及到他作為小股東幾年持有目標(biāo)公司的股權(quán)，在這個階段，他的權(quán)益是怎么樣得到保護的？他在有些決策過程當(dāng)中享有的地位，如果股東協(xié)議或者一些章程起草得不完善的話，作為投資的一方，也就是私募股權(quán)這一方有時候會處于非常被動的地位。